Hay dudas sobre el piso del dólar y presión a la baja seguiría, advierten

A LA BAJA. Se espera que el predominio de la oferta de dólares continúe en las próximas semanas.

La abundante oferta de divisas proveniente del sector agroexportador y de operaciones financieras seguirían predominando en las próximas semanas, manteniendo la presión apreciatoria sobre el guaraní. Analistas de Puente Casa de Bolsa advierten que, de prolongarse esta tendencia, podrían surgir debates sobre competitividad exportadora, recaudación fiscal y política monetaria.

Tras varias semanas de fuerte volatilidad, el mercado cambiario local parece encontrar un punto de equilibrio temporal en la franja de G. 6.100 a G. 6.250 por dólar. Sin embargo, las perspectivas continúan apuntando a un escenario en el que la oferta de divisas supera a la demanda, lo que mantendría las presiones bajistas sobre la moneda estadounidense.

El dólar cerró la última semana en torno a G. 6.141, con una leve recuperación de 0,3%. Pese a ello, el guaraní acumula una apreciación de 6,9% en lo que va del año y de 23,1% en términos interanuales, reflejando uno de los movimientos cambiarios más significativos de los últimos años.

De acuerdo con el análisis, el principal factor detrás de esta dinámica sigue siendo el ingreso de dólares generado por la campaña sojera. Las exportaciones acumuladas del grano alcanzaron USD 1.510 millones hasta abril, con un crecimiento interanual de 43,2%, impulsando una fuerte liquidación de divisas por parte de los exportadores para cumplir compromisos locales.

 

 

A ello se sumó el efecto de los vencimientos de contratos forward registrados a finales de abril, que inyectaron dólares adicionales al mercado spot ante una menor renovación de posiciones.

La principal incógnita para los próximos meses es determinar hasta qué punto puede seguir fortaleciéndose el guaraní.

Si bien comenzaron a observarse compras de dólares cuando la cotización se aproximó a los G. 6.100, generando cierta estabilización, las condiciones generales del mercado continúan mostrando una oferta dominante.

En este contexto, los analistas consideran que el debate ya no gira solamente en torno al nivel actual del tipo de cambio, sino sobre cuánto tiempo podrá sostenerse esta tendencia y cuáles podrían ser sus efectos sobre distintos sectores de la economía.

Uno de los factores que refuerzan este escenario es la postura del Banco Central del Paraguay (BCP).

A diferencia de 2025, cuando la autoridad monetaria intervino con ventas por alrededor de USD 694 millones durante el primer semestre para suavizar movimientos cambiarios, este año no se han observado acciones similares pese a la marcada apreciación del guaraní.

La explicación se encuentra en el comportamiento de la inflación.

Con una variación interanual de 2,3% en abril y una inflación subyacente de 1,5%, ambas por debajo del centro de la meta de 3,5%, la fortaleza del guaraní ayuda a contener los precios y reduce la necesidad de intervención, señalan, salvo un deterioro abrupto del contexto externo o un cambio en la función de reacción del BCP, el mercado probablemente continúe operando con predominio de oferta en las próximas semanas, concluye.

• 23,1 por ciento es la apreciación del guaraní de manera interanual frente al dólar estadounidense.
• 1.510,1 millones de dólares habría ingresado al país en el primer cuatrimestre solo en exportación de soja.

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